Utbudet: Arbetsdelningen i varje länk i industrikedjan är tydlig, och bruttovinstmarginalen för Aerospace Carbon Fiber Production Link är relativt hög
3.1 Kolfiberkompositmaterialindustrikedja
Polyacrylonitrile (PAN) - Baserad kolfiber är mainstream av kolfiber och står för mer än 90% av marknadsandelen. Polyacrylonitrile (PAN) - baserad kolfiberkompositmaterialindustrikedja innehåller flera länkar såsom akrylonitril, föregångare, kolfiber, kompositmaterial och konsumentprodukter. Uppströms den industriella kedjan köper akrylonitril och producerar föregångare genom polymerisation och snurrning. Akrylonitril är en petrokemisk produkt och dess pris påverkas av internationella oljeprisfluktuationer. Inhemska leverantörer inkluderar Sinopec, Petrochina, Jiangsu Sailbon Petrochemical, etc. Midstream i industrikedjan producerar kolfiber- och kolfiberkompositmaterial, inklusive kolfiberproduktion, prepregproduktion, kolfiberkompositmaterialstrukturella delar produktion och andra länkar. Nedströms industrikedjan tillämpar kolfiberkompositmaterial på olika fält som flyg-, fläktblad, sport och fritid.
Enligt "2023 Global Carbon Fiber Composite Material Market Report" kan inhemska kolfiberproduktionsföretag delas in i tre kategorier: Aerospace Military Application Companies, High - Performance Industrial Application Companies och stora bogseringsföretag.
Aerospace Military Application Enterprises riktar sig huvudsakligen till Aerospace Weapons, Marine Engineering och Nuclear Military Products Markets, samt kommersiella flyg-, allmänna luftfart och andra marknader. Suppliers include Guangwei Composites, Zhongjian Technology, TISCO Steel Technology, etc. In addition, it also includes part of the production capacity of Zhongfu Shenying and Hengshen Co., Ltd., Yangzhou Base of Coal Chemical Research Institute, Xi'an Kangben, Henan Yongmei, Sinopec Jilin Chemical, Jilin Research Institute and Jilin Shenzhou. High - Performance Industrial Application Enterprises riktar sig huvudsakligen avancerade industrifält som hög - End Sports Equipment, Flying Cars, High - Performance Thermal Field Materials, Advanced Electronics, and Advanced High- Pressure Vessels, representerade av Zhongfu Shening, Jiany HengSu HengShengshen. Låg - Kostnadsindustriella applikationsföretag riktar sig huvudsakligen mot vindkraftverk, nya energifordon, järnvägstransit, konventionell sportutrustning, konventionella termiska fältmaterial, nya funktionella material etc., representerade av Jilin Chemical Fiber, Baojing, Shanghai Petrochemical och Bluestar, och även Inkluderar xinchuang -karbon och Xinjians.
År 2023 kommer Kinas driftskapacitet för kolfiber att vara 140 800 ton, en ökning med 26% jämfört med 112 100 ton 2022. Den inhemska fiberförsörjningen kommer att vara 53 000 ton, som står för 77% av den totala efterfrågan, en ökning med 18% år - på - år. Zhongfu Shenying är den största kolfibertillverkaren i Kina, med en total kapacitet på 28 500 ton i slutet av 2023 och en kolfiberproduktion på 19 800 ton 2023; Kolfiberprodukterna från Guangwei -kompositer och Zhongjian -teknik används främst inom flyg- och rymdfältet, med en hög bruttovinstmarginal. År 2023 var bruttovinstmarginalerna för Guangwei -kompositer och Zhongjian -teknikens kolfiber och tyger 61,85% respektive 67,70%.
3.2 Föregångare och kolfiber: Den huvudsakliga produktionskostnaden för kolfiber är tillverkningskostnad
Beredningen av kolfiberföregångare är kärnlänken för kolfiberindustrins kedja. Styrkan hos kolfiber beror avsevärt på den mikroskopiska morfologin och densiteten hos föregångaren.
Föregångsproduktion är huvudsakligen uppdelad i en - steg och två - stegmetoder enligt kontinuiteten i polymerisation och spinning. Jämfört med den ena - stegmetoden tar de två - stegproduktionsprocessen bort föroreningar och olika metalljoner i polymeren genom att tvätta och filtrera, och polymerrenheten är högre. Dessutom kan de två - stegproduktionsprocessen lösa problemen med den ena - stegmetoden i det sena stadiet av polymerisationsreaktionen, såsom ökningen i viskositet som leder till svårigheter i värmeutbyte och enstaka borttagning, och den lilla produktionskapaciteten för en enda polymerisations vattenkokare.
Enligt spinnmetoden är produktionen av rå garn huvudsakligen uppdelad i våt snurrande och torr - våt snurrning. Den torra - jet våt spinningprocessen har fördelarna med färre ytfel av kolfiber, utmärkta dragegenskaper och kompositmaterialbehandlingsprestanda och snabb spinnhastighet. Internationellt tog Japans Toray och USA Hershey ledningen för att uppnå ett genombrott i den torra - jet våt snurrprocessen och bildade en mogen torr - Jet våt snurrande kolfiberprodukt. Inhemska företag som Guangwei Composites, Zhongjian Technology, Zhongfu Shenying och Hengshen Co., Ltd. har uppnått genombrott i torr - Jet Wet Spinning Technology. Priset och kostnaden för små - bogsering av kolfiber rågarn är betydligt högre än de för stora - bogsering. När det gäller priset på kolfiberprekursor, enligt Jilin Carbon Valley, var det genomsnittliga försäljningspriset på små - bogsering av kolfiberprekursor under 2021H1 var 279,08 yuan/kg, och de genomsnittliga försäljningspriserna för små, medelstora och stora- bogsering av kolfiber var 30.35 yuan/kg och 26.51 yuan.
Den huvudsakliga kostnaden för produktion av kolfiber föregångare är direkta materialkostnader. På kostnadssidan, 2021H1, var den direkta materialkostnadsgraden, direkta arbetskostnadsgrad och tillverkningskostnad för Jilin Carbon Valley huvudsakliga verksamhet 43,60%, 2,54%respektive 9,92%. Kostnaden för råvaror är de viktigaste kostnaderna för föregångarproduktion. Från 2019 till 2021H1 minskade Jilin Carbon Valley kostnadsgrad och bruttovinstmarginalen ökade, främst på grund av slutförandet av slutförandet av stora - TOW Series -produkter under 2019 och den gradvisa utvecklingen av marknaden. År 2020 var produktpriserna stabila och skaleffekter återspeglades. Samtidigt minskade priset på råmaterialakrylonitril. År 2021H1 ökade den inhemska marknadens efterfrågan och de totala försäljningspriserna ökade.
Kolfiberpriserna varierar avsevärt i olika applikationsfält. De flesta av Zhongjian -teknikens kolfiber- och tygprodukter används inom flyg- och rymdfältet, med ett genomsnittspris på 2 879 yuan/kg 2023; De flesta av Guangwei -kompositernas kolfiber- och tygprodukter kommer från flyg- och rymdfältet, med ett genomsnittspris på 713 yuan/kg 2023. År 2023 stod Guangwei Composites 'kolfiberintäkter på 1,667 miljarder yuan, flygtillämpningar för 68%, Aerospace Applicationerna för 14%och andra ACYCOUNTER för 18%; Zhongfu Shenying's Carbon Fiber -produkter är främst för civilt bruk, med ett genomsnittspris på 124 yuan/kg 2023, vilket är betydligt lägre än genomsnittspriset 2022, vilket återspeglar den hårda marknadskonkurrensen under nedgången i efterfrågan på vanliga civila produkter.
Kolfiberproduktion kräver en stor investering i anläggningstillgångar. Zhongfu Shenying's "Xining 14 000 ton hög - Performance Carbon Fiber and Supporting Raw Silk Project", "Årlig produktion av 30 000 ton High - Performance Carbon Fiber Construction Project", och Guangwei Composites "Inner Mongolia Guangwe Carbon Fiber Industrialization Project" har ett budgetinvestering av ungefär 2 Billion Yuan Yuan Per 10.000 TEMUS TEFIRES COLIBER. Shanghai Petrochemicals "24 000 ton/års rå siden, 12 000 ton/år 48k stort bogsering av kolfiberprojekt" Enhetskapacitetsinvesteringar nådde 2,908 miljarder yuan/10 000 ton. Zhongjian Technology: s "High - Performance Carbon Fiber and Fabric Product Project" kommer att bilda produktionskapacitet för kolfiber, 12k TOW 1 500 ton/år eller 3k TOW 400 ton/år, och enhetens kapacitetsinvesteringar är 12.448 miljarder yuan/10.000 ton baserade på kapaciteten på 1 500 ton/år.
3.3 Kolfiberkompositgjutning: Autoklav är mainstream -processen för tillverkning av flygkompositdelar, och Prepreg är den viktigaste kostnaden för sammansatt gjutning
Gjutningsprocessen för harts - baserade kolfiberkompositmaterial inkluderar huvudsakligen ritning, slingrande formning, hartsöverföring (RTM) gjutning, stämpelgjutning, autoklavformning och formsprutning.
Ur perspektivet av formningsprocessen är prepreg -läggning (specifikt inklusive autoklavformning, stämpelgjutning och andra processer) och lindning pultrusion (specifikt inklusive lindningsgjutning, pultrusformning och andra processer) de viktigaste processtyperna för kolfiberkompositformning. År 2023, på grund av tillväxten av flyg- och rymdmarknaden och svagheten på vindkraftsmarknaden, kommer prepreg -processen att överträffa den lindande pultrusionsprocessen och återgå till positionen för branschens största process. Av den globala efterfrågan på harts - baserade kolfiberkompositer använder cirka 33% prepreg -lagningsprocessen och cirka 32% använder den lindande pultrusionsprocessen.
Autoklavprocessen är en vanlig process för produktion av flyg- och rymddelar, och PrePreg -produktion är en nyckellänk. Autoklavformningsprocessen är för närvarande den vanligaste formningsmetoden för kompositstrukturer, honungskaka smörgåsstrukturer och metall- eller sammansatta bindningsstrukturer i flyg- och rymdsystem. De producerade produkterna har egenskaperna för hög styvhet och styrka, utmärkt intern kvalitet, stabil prestanda och kan tillämpas på olika stora - skala verktygsformar. Autoklavformningsprocessen används huvudsakligen för sammansatta delar av flygplan eller integrerade komponenter med hög strukturell effektivitet, stor storlek, stabila prestandakrav och svår tillverkning.
Prepreg hänvisar till en kombination av hartsmatris och förstärkning gjord genom impregnering av kontinuerliga fibrer eller tyger med hartsmatris under strikt kontrollerade förhållanden. Det är ett mellanliggande material för tillverkning av kompositmaterial. Enligt Jialiqi är det genomsnittliga priset på prepregs som köpts för produktion av flyg- och rymddelar cirka 1 000 yuan/kvadratmeter och 700 yuan/kvadratmeter. År 2023 är det genomsnittliga försäljningspriset för Guangwei Composites prepregs cirka 53 yuan/kvadratmeter. Det låga priset kan bero på att dess prepregs huvudsakligen används i fiskeutrustning, sport och fritid och andra fält.
Inhemska flyg- och rymdförstörda tillverkare inkluderar huvudsakligen Avic High - Tech (dotterbolagets branschkompositer), Hengshen Co., Ltd., Guangwei Composites, etc. The Gross Profit Margin of the Prepreg Business of Avic High - Tech and Guangwe Composit är om 35%, och den 35%-företaget och GROSGIN AV PROSGINEN AV PREPPGEN AV PRE PREPEG AV PREPEGEN AV PREPEG AV PREPEG AV PREPEG AV PRE PREPREGET OTC. Hengshen Co., Ltd. är 48%. Från kostnadssidan är direktmaterialkostnaden de viktigaste kostnaderna för prepreg -produktion, och materialkostnadsgraden är cirka 50%.
Graden av anpassning av luftfartsdelar är hög. Till exempel involverar tillverkning av flygkropp flera delar som vingar, flygkropp och svansvinge. Olika delar av olika modeller av flygplan har olika krav när det gäller materialval och teknik. För närvarande finns det relativt få militära luftfartsdelar Tillverkningsföretag, främst inklusive interna stödföretag med militära flygplan, flyg- och rymdforskningsinstitutioner och privata företag med motsvarande kvalifikationer, bland vilka privata företag inkluderar Jialiqi, Aerospace Huanyu, Guanglian Aviation, Sichuan Xinwanxing, Chengdu Taigel, etc.
Vid produktion av flyg- och rymddelarnas konstruktionsdelar är huvudkostnaden materialkostnad. Med Jialiqi som exempel står direktmaterialkostnader för cirka 70% av företagets kostnader. År 2023 var Jialiqis "flygplanskompositdelar" bruttovinstmarginalen 34,04%och "Missile Composite Parts" var bruttovinstmarginalen 18,73%. I Jialiqis intäktsstruktur konsumerar "tillverkning och tekniska tjänster" i princip inte råvaror. Enligt förhållandet mellan direkta materialkostnader och de totala intäkterna för flygplan och missilkompositdelar är materialkostnaden 2023 51%. Bland Jialiqis direkta materialkostnader är PrePreg den viktigaste och står för cirka 90%.